开源证券：液冷运维转向全生命周期服务，服务网络与耗材复购成关键壁垒

开源证券发布中小盘策略专题，认为液冷运维已从设备交付的附属环节独立为覆盖数据中心全生命周期的服务品类。GB/T48023-2026首次将运维纳入国标，对水质pH、浊度等提出硬性要求，2027年2月实施；维谛技术2025年11月以约10亿美元收购PurgeRite，2026年4月再收购Strategic Thermal Labs与ThermoKey，加码运维服务闭环。