大同证券有色金属行业周报：通胀压制与供给约束博弈，金属震荡分化

美国9月CPI、PPI全面超预期强化通胀粘性，一度推升加息预期与美元走强压制金属估值，但全周美债收益率整体回落使宏观压制有所缓和。工业金属中铜铝均承压、铜略抗跌，铜精矿加工费续创历史新低与低库存支撑铜价中枢，但智利两大铜矿罢工相继缓和使供应扰动溢价退去；贵金属金银先抑后扬、底部支撑稳固。锂钴镍全线承压、锂价下破关键关口，稀土平稳偏强、锑钼承压下行，建议在震荡中把握结构性机会。