国金证券：食品饮料行业三季报前瞻，持续推荐配置稳健龙头

国金证券预计白酒板块26Q3收入仍小幅下滑但降幅较26Q2明显收窄，部分龙头酒企营收延续正增，飞天茅台原箱批价仍在1700元+。啤酒旺季受多雨天气和餐饮疲软影响，26Q3销量预计小幅下滑，结构升级带动ASP提升延续。调味品与软饮料需求边际回暖，9月餐饮零售额同比+2.1%、饮料类零售额同比+5.0%，但PET成本抬升使Q4毛利率仍承压。