大公国际：钢铁行业景气低位筑底，信用风险整体可控

大公国际资信评估认为，钢铁行业需求总量收缩但降幅温和，供给端政策压减与市场出清并行，产能过剩格局未改，行业景气度处于下行后半段、短期维持低位震荡。价格低位分化、成本刚性制约、盈利分层加剧，长材及电炉率先承压，板材与特钢相对有韧性。展望2027年景气度仍处低位筑底，行业信用风险整体可控但信用格局持续分层，尾部企业存在风险释放压力。