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万联证券解读《关于发展新质生产力的意见》：五方面19项举措明确产业升级路径
[万联证券]策略快评报告：《关于发展新质生产力的意见》发布，五方面举措明确产业升级路径
AI 导读
中共中央、国务院10月9日印发《关于发展新质生产力的意见》，从科技创新、产业创新、发展方式创新、体制机制创新、人才工作机制创新5个方面部署19项重点举措。万联证券认为，产业部署按传统产业改造、新兴产业壮大、未来产业布局三个层次并列推进，覆盖面不局限于少数前沿赛道；《意见》将全面实施“人工智能+”行动单列一项，并提出建设全国一体化算力网，对TMT板块中期需求形成支撑。
决策卡AI 生成
事实中共中央、国务院10月9日印发《关于发展新质生产力的意见》，从5方面部署19项举措，含全面实施“人工智能+”行动、建设全国一体化算力网。
海外C投资机构视角不改变原有判断：正式文件为产业方向定调，未改变云厂商资本开支、先进封装与HBM产能等具体假设条件。
对判断的影响不改变原有判断：正式文件为产业方向定调，未改变云厂商资本开支、先进封装与HBM产能等具体假设条件。
落到谁受牵动环节：算力基础设施、智能终端硬件、行业应用软件、传统制造业技改与设备更新；半导体与光模块：中芯国际 0981.HK、北方华创 002371.SZ。
下一验证点10月31日 中国官方10月PMI；11月 国家统计局CPI/PPI，看技改与算力相关投资是否落到数据。
索罗斯的周期与反身性视角周期位置：半导体与光模块 后段（不变）——政策重申算力网与AI+，属既有共识的复述，融资与扩产刻度未变
对判断的影响周期位置：半导体与光模块 后段（不变）——政策重申算力网与AI+，属既有共识的复述，融资与扩产刻度未变
下一验证点11月19日03:00 美联储10月会议纪要；及三季报中半导体与光模块公司资本开支与库存（10月下旬起）
索罗斯的周期与反身性视角：方法参考公开出版的投资著作整理，不代表任何机构或个人观点
仅为信息整理与研究讨论，不构成投资建议判断台账
来源：东方财富研报·策略 · pdf.dfcfw.com