国金证券：创新药板块2027年投资策略——前沿迭代加速，决胜全球舞台

国金证券发布创新药板块2027年投资策略，认为前沿技术迭代加速、国际化步入收获期，支付端医保与商保双轮驱动改善，多家重点Biotech净现金流大幅改善并迎来盈亏平衡拐点。报告指出PD-(L)1/VEGF双抗、ADC、自免与代谢领域多点突破，中国原研资产已占全球新药交易重要部分，合作形式延伸至NewCo、联合开发及深度战略合作。相关标的包括恒瑞医药、百济神州、康方生物、科伦博泰等。