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万联证券通信行业跟踪：FCC议程未涉光模块禁令，VCSEL NPO产业布局升温
[万联证券]通信行业跟踪报告：FCC政策扰动边际缓解，VCSEL NPO产业布局升温
AI 导读
万联证券通信行业跟踪报告指出，美国FCC公布10月29日公开委员会议程共七项议题，未涉及光模块禁令，市场对国内光模块厂商出海受限的担忧有望缓解。多家主流厂商布局VCSEL NPO，TrendForce预估2031年VCSEL市场需求量有望达6.5亿颗，2025-2031年复合成长率38%；LightCounting将2026年以太网光模块销售额增速从73%上调至120%。
决策卡AI 生成
事实美国FCC公布10月29日公开委员会议程共七项，未涉及光模块禁令；LightCounting将2026年以太网光模块销售额增速由73%上调至120%。
海外C投资机构视角不改变原有判断：FCC议程未纳入光模块限制，属未落地的政策偏好，出口管制假设的证伪信号是正式生效的规则，尚未出现。
对判断的影响不改变原有判断：FCC议程未纳入光模块限制，属未落地的政策偏好，出口管制假设的证伪信号是正式生效的规则，尚未出现。
落到谁牵动环节为光模块出海政策风险与光互连需求指标；半导体与光模块：中际旭创 300308.SZ、新易盛 300502.SZ、天孚通信 300394.SZ。
下一验证点10月29日 FCC公开委员会议程结果；11月 云厂商资本开支指引与光模块厂商季报
索罗斯的周期与反身性视角视角分歧周期位置：半导体与光模块 后段（后移）—— 政策担忧缓解叠加增速预期上修，乐观共识再被加强，估值已高于三年均值
对判断的影响周期位置：半导体与光模块 后段（后移）—— 政策担忧缓解叠加增速预期上修，乐观共识再被加强，估值已高于三年均值
下一验证点10月29日 FCC 公开委员会议程结果；11月北美云厂商资本开支指引与光模块合约价
索罗斯的周期与反身性视角：方法参考公开出版的投资著作整理，不代表任何机构或个人观点
仅为信息整理与研究讨论，不构成投资建议判断台账
来源：东方财富研报·行业 · pdf.dfcfw.com