东海证券发布石油石化行业深度报告：从炼油产能结构调整看石化发展周期

东海证券发布石油石化行业深度报告，基于321个企业样本梳理国内炼油产能结构：2025年全国炼油能力9.39亿吨/年，样本常规一次炼油及常减压在产能力合计8.606亿吨/年，六大集团占比69.4%。报告指出行业已由增量扩张转向减量置换与炼化一体化，2000—2025年累计退出炼油产能1.0746亿吨/年。投资建议关注中国石油、中国海油及恒力石化、荣盛石化等炼化一体化企业。