中诚信国际：中国旅游行业中期信用观察——量增价弱下的竞争与分化

2026年上半年国内旅游总人次和总花费延续增长但增速显著放缓，呈“量增价弱”特征，跨境游双向活跃、入境领先，但停留偏短、人均消费偏低。景区运营增收不增利，酒店供给过剩、档次分化加剧，OTA头部平台经营稳健并加速出海，线下旅行社向出境游与定制游转型。样本旅游企业整体盈利能力弱化、杠杆较2025年末上升，经营获现能力弱化，但国有背景支撑债务接续。