万联证券：新能源汽车出口退税率下调至9%，不改整车出海景气

财政部、税务总局10月12日发布公告，自2027年4月1日起将新能源汽车增值税出口退税率由13%下调至9%，覆盖67类产品，缓冲窗口约5.5个月。万联证券认为此次调整幅度与此前光伏、电池首轮退税调整一致，政策节奏温和、符合预期，静态冲击下头部车企盈利影响有望压缩至1-2pct。2026年1-9月我国新能源汽车出口400.6万辆、同比增长1.3倍，退坡不改整车出海景气，本地化生产是主要对冲路径。