中航证券：第二轮去杠杆行情或已临近尾声

中航证券研报认为，十一假期以来全球科技板块共振下跌开启第二轮去杠杆，当前或已处于该阶段末期。A股杠杆资金已回吐2026年内全部增量，融资余额回落至去年年末下方，计算机、电力设备、汽车回落额最多，电子融资额仍显著高于年初。创业板指ERP处于两年均值正一倍至正两倍标准差之间，研报判断科技板块已一定程度超跌，中期配置性价比增强。