中信证券经纪(香港)：富士通下半年利润率考验

富士通2027财年二季度GAAP营业利润551亿日元（同比下降23.3%），低于市场预期的768亿日元，服务解决方案部门利润率下滑。公司维持全年指引，但该部门下半年毛利率43.2%、营业利润率22.1%的目标被中信里昂研究视为具有挑战性。二季度销售额8,470亿日元（+3.7%）超预期，硬件解决方案营业利润82亿日元恢复盈利。