东方财富研报·宏观· 于天旭,刘俊言·· 21 小时前精选AI 评分60
万联证券9月通胀数据跟踪：输入性通胀再升温，消费端刚性持续
[万联证券]9月通胀数据跟踪：输入性通胀再升温，消费端刚性持续
AI 导读
万联证券发布9月通胀数据跟踪，9月CPI同比由0.8%升至0.9%，PPI同比由3.8%上行至5%，PPI同比增速录得2022年以来新高。报告指出国际油价高企带动能化产业链通胀升温，生产资料为主要拉动项，而核心CPI环比持平、民生服务价格刚性持续，显示价格内生动能仍有待改善。下游高端制造价格走势分化，汽车跌势收窄，AI、算电协同产业价格表现维持强势。
决策卡AI 生成
事实9月CPI同比由0.8%升至0.9%，PPI同比由3.8%升至5%，为2022年以来新高，环比1.2%，国际油价高企带动能化产业链通胀升温。
海外C投资机构视角不改变原有判断：属价格层面数据，PPI回升由输入性油价与AI产业价格带动，核心CPI环比持平，价格内生动能未改善，未触及各篮假设写明的条件。
对判断的影响不改变原有判断：属价格层面数据，PPI回升由输入性油价与AI产业价格带动，核心CPI环比持平，价格内生动能未改善，未触及各篮假设写明的条件。
落到谁受牵动的是油气：中国海洋石油 0883.HK/600938.SH 的油价与现金流；半导体与光模块：AI、算电协同产业价格强势，对应上游环节价格指标。
下一验证点10月15日 20:30 美国9月PPI与零售销售；中国9月CPI/PPI已公布，10月数据看11月中旬。
索罗斯的周期与反身性视角周期位置：油气 中段（不变）—— 油价高企推升能化通胀，但供给纪律与库存刻度未变；半导体与光模块 后段（不变）—— AI价格强势为复述，融资扩产刻度未动
对判断的影响周期位置：油气 中段（不变）—— 油价高企推升能化通胀，但供给纪律与库存刻度未变；半导体与光模块 后段（不变）—— AI价格强势为复述，融资扩产刻度未动
下一验证点10月14日20:30美国9月CPI；11月13日21:30美国10月PPI（北京时间）
索罗斯的周期与反身性视角：方法参考公开出版的投资著作整理，不代表任何机构或个人观点
仅为信息整理与研究讨论，不构成投资建议判断台账
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