国信证券复盘美元周期对农产品价格的影响机制

国信证券复盘1970年以来美元与玉米、大豆、白糖、棕榈油等农产品的走势，认为弱美元不是农产品上涨的充分条件，供需冲击的优先级高于货币因素。报告指出，1985-1995年弱美元但供需宽松时农产品价格仍低迷，2022年强美元下供需收紧仍推动农产品暴涨。