宝城期货宏观月报：海外货币政策收紧，国内宏观结构分化

宝城期货宏观月报指出，9月制造业PMI重回扩张区间，主要受外需强劲带动产需两端同步扩张，但消费和投资延续弱势，内需有效需求不足。央行货币政策更倾向结构性宽松，短期内全面降息可能性较低，10月LPR利率维持不变。央行有意将利率锚由7日逆回购利率转向隔夜逆回购利率，贷款定价从单一LPR走向多元基准（LPR+DR+国债收益率）。