东吴证券点评10月美国非农超预期

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   东方财富研报·宏观精选

   东吴证券点评2026年10月美国非农：K型在收敛

   东吴证券研报指出，美国10月新增非农16.5万，远超7万的市场预期，失业率从4.175%降至4.141%，劳动参与率升至61.91%，就业扩散指数与3个月均值均显示就业趋势触底反弹。研报认为，AI产业供需双弱与非农供需双旺形成对比，美国经济呈现K型收敛迹象，加剧了市场对增长预期和相关交易的难度。数据公布后美债利率与美元指数走高、黄金走低，2027年两党围绕财政的拉扯或成为新的市场扰动。

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