信达证券研报：金价急涨时黄金珠宝股未同步

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   东方财富研报·行业

   信达证券发布黄金珠宝行业专题报告：实证金价波动与板块股价联动规律

   信达证券发布黄金珠宝行业专题报告，通过实证研究分析金价走势与个股股价、毛利额的相关性。报告认为公司经营表现始终是股价的压舱石，金价强趋势下二者正相关性更明显，但2025Q4-2026Q1金价急涨至新高时个股股价并未同步，原因在于消费者观望情绪抑制动销。报告还从备货机制、产品结构等角度归因，并按受益程度将老凤祥、菜百股份列为第一档，六福集团、周大生为第二档，潮宏基、周大福等为第三档。

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