华鑫证券：A股两段式下跌后震荡筑底

华鑫证券策略报告称，6月底以来A股经历两段式下跌，万得全A回撤21%，在宏观、中观、微观三重冲击下，筹码出清出现负反馈螺旋；但报告认为当前微观筹码出清临近尾声、抛压可控，ETF放量、产业资本回购提速与科技业绩预喜构成托底信号。 报告类比2015年6—11月和2021年12月—2022年6月两轮两段式下跌，判断当前与2015年8月底较相似，大概率呈W型震荡筑底后反弹。策略上，震荡期建议红利加主题的哑铃策略，反弹期以超跌品种为先。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。