东吴证券：券商险企Q3业绩承压，机构持仓低位

国金证券发布保险行业2026年三季报综述，五家A股上市险企前三季度合计归母净利润2,766亿元，同比下降35.1%，Q3单季合计亏损408亿元。寿险NBV累计表现分化，国寿同比增长13.1%领先，平安、太保分别同比-13.3%、-6.5%，Q3单季普遍大幅负增长。财险保费低速增长，人保、平安、太保前三季度COR分别为95.8%、95.6%、96.2%，同比均改善。

东吴证券研报显示，2026年三季度上市券商单季归母净利润583.0亿元，同比下滑17.7%，五家上市险企Q3合计亏损408亿元。公募基金非银金融持仓降至0.87%，环比下降0.11pct，较沪深300自由流通市值低配8.04pct。研报认为板块估值处于低位，推荐排序为保险>证券>多元金融。