东海证券电子行业周报：台积电Q3业绩超预期，多家A股半导体企业预告三季度业绩倍增
[东海证券]电子行业周报：台积电Q3业绩超预期，多家A股半导体企业预告三季度业绩倍增
东海证券电子行业周报指出，台积电2026年Q3营收新台币14942.4亿元（约461.4亿美元），同比增长50.9%，归母净利润同比增长68.7%，毛利率66.4%，并预计全年美元营收增长约44%。
事实台积电2026年Q3营收约461.4亿美元、同比增50.9%，毛利率66.4%，全年美元营收指引增约44%，全年资本支出维持600亿-640亿美元。
海外C投资机构视角不改变原有判断：台积电业绩与资本开支指引方向与半导体与光模块假设1一致，属已有趋势的确认，不构成新证据。
对判断的影响不改变原有判断：台积电业绩与资本开支指引方向与半导体与光模块假设1一致，属已有趋势的确认，不构成新证据。
落到谁半导体与光模块：台积电 TSM/2330.TW 的资本开支与先进封装扩产、美光科技 MU 的存储景气；A股预告倍增的源杰科技、德明利属价格与业绩层面。
下一验证点10月29日 美联储决议后云厂商季报的资本开支指引
索罗斯的周期与反身性视角视角分歧周期位置：半导体与光模块 后段（后移）—— 台积电业绩超预期并推进近25座厂、资本开支上修，反身性循环继续自我强化
对判断的影响周期位置：半导体与光模块 后段（后移）—— 台积电业绩超预期并推进近25座厂、资本开支上修，反身性循环继续自我强化
下一验证点台积电2026年Q4财报（2027年1月）的资本开支指引与2nm产能进度
索罗斯的周期与反身性视角：方法参考公开出版的投资著作整理，不代表任何机构或个人观点
JJC总视角视角分歧危机判别：半导体与光模块 基本面（向好）—— 台积电营收与毛利率同步走高、资本支出维持600亿-640亿美元，现金流与供应链刻度未见恶化
事实台积电2026年Q3营收新台币14942.4亿元（约461.4亿美元），同比增50.9%；毛利率66.4%，同比升7.0个百分点；前三季资本支出406.4亿美元。
对判断的影响危机判别：半导体与光模块 基本面（向好）—— 台积电营收与毛利率同步走高、资本支出维持600亿-640亿美元，现金流与供应链刻度未见恶化
落到谁AI算力与存储链条上的晶圆代工、存储与光器件环节：台积电 TSM、美光科技 MU、中际旭创 300308.SZ、新易盛 300502.SZ
下一验证点台积电下季财报（约2027年1月）资本支出与毛利率，若下修则改判未损
JJC总视角：方法由公开财经文章的分析框架改写整理，只用公开数据，不代表任何机构或个人观点
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来源：东方财富研报·行业 · pdf.dfcfw.com