宝城期货宏观季刊：海外步入加息周期，国内延续扩内需政策

宝城期货宏观季刊指出，三季度美伊局势反复致霍尔木兹海峡断航，全球能源与物流供应链受阻，美联储、欧洲央行、日本央行9月均被迫或如期加息。国内宏观显韧性但"外需强、内需弱"分化仍存，出口增速高位而消费投资偏缓，CPI温和回升、PPI加速上涨，三季度新增社融与信贷偏弱，居民信贷需求持续疲软，政策以延续存量为主，央行维持利率不变。