宝城期货季刊：海外加息，国内扩内需

宝城期货宏观季刊指出，三季度美伊局势反复导致霍尔木兹海峡断航，全球能源与物流供应链受阻，美联储、欧洲央行、日本央行9月均被迫或如期加息。 国内宏观显韧性，但“外需强、内需弱”分化仍存：出口增速高位，消费投资偏缓，CPI温和回升、PPI加速上涨；三季度新增社融与信贷偏弱，居民信贷需求持续疲软。 政策以延续存量为主，央行维持利率不变，延续扩内需方向。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。