东方财富研报·行业· 樊志远·· 22 小时前精选AI 评分62
国金证券：AI覆铜板/PCB三季度业绩亮眼，回调迎布局良机
[国金证券]电子行业研究：AI覆铜板/PCB三季度业绩亮眼，回调迎布局良机
AI 导读
国金证券研报指出，台积电9月合并营收5118亿新台币、同比增长54.6%，第三季累计营收1.49万亿新台币创单季新高，主要受AI与HPC客户拉货带动。台系覆铜板/PCB厂商三季度营收高速成长，台光电子同比增长142%、台耀增长122%、金像电增长69%，景旺电子预告三季度净利润同比增加205%-264%。
决策卡AI 生成
事实台积电9月合并营收5118亿新台币、同比增54.6%，三季度累计1.49万亿新台币创单季新高；台光电子三季度营收同比增142%。
海外C投资机构视角不改变原有判断：台积电月度营收与台系PCB厂三季度营收属经营数据兑现，方向与AI资本开支假设一致，不构成新证据。
对判断的影响不改变原有判断：台积电月度营收与台系PCB厂三季度营收属经营数据兑现，方向与AI资本开支假设一致，不构成新证据。
落到谁受牵动的是AI服务器PCB与覆铜板环节的量价与订单可见度：台光电子、台耀、金像电、臻鼎、欣兴、景旺电子；半导体与光模块：台积电 TSM/2330.TW。
下一验证点10月15日 台积电三季度财报及法说会的资本开支指引与先进封装产能规划。
索罗斯的周期与反身性视角视角分歧周期位置：半导体与光模块 后段（后移）—— 台积电三季度营收创新高、PCB厂满产扩产，价格与盈利预期同步上修，反身性循环仍在自我强化
对判断的影响周期位置：半导体与光模块 后段（后移）—— 台积电三季度营收创新高、PCB厂满产扩产，价格与盈利预期同步上修，反身性循环仍在自我强化
下一验证点10月15日台积电三季度法说会的资本支出与先进封装产能指引（北京时间）
索罗斯的周期与反身性视角：方法参考公开出版的投资著作整理，不代表任何机构或个人观点
仅为信息整理与研究讨论，不构成投资建议判断台账
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