浦银国际证券：AI交易主题再定价，资金轮动有望延续

浦银国际证券认为，民主党赢得两院引发AI监管担忧，11月5日纳指下跌5.5%进入技术性调整区间，费城半导体指数跌超12%，AI相关交易集中抛售。全球资金从美股AI基建标的轮动至估值低位的中国互联网平台股，阿里、腾讯、网易、百度表现强势。报告判断AI长周期叙事未终结，短期回调更多是主题性重定价，建议美股控制高杠杆AI硬件敞口、提升红利防御比重，中国市场延续杠铃策略并提高红利端权重。