浦银国际证券月度市场策略：为有源头活水来

浦银国际证券指出，10月上证综指下跌5.0%、恒生指数回落6.7%，港股回调明显大于A股，核心是市场再质疑AI巨额投入的可持续性。MSCI中国和恒指前瞻市盈率分别降至9.3倍和9.5倍，AH溢价扩大至32.9%，10月南向资金净流出274.2亿港元。该机构预计11月中国市场维持区间震荡、A股较港股稳健，配置上提升红利端权重并聚焦晶圆制造、芯片设计龙头。