国信证券：耐克FY2027Q1收入下降4%，仓储及物流成本下降带动毛利率改善

耐克披露截至2026年8月31日的2027财年第一季度业绩，收入112.13亿美元，同比下降4%（不变汇率下降5%），符合管理层指引但低于彭博一致预期。毛利率受仓储及物流成本下降带动达42.8%，同比提升60bp；分地区看北美收入同比增长2%，EMEA、亚太及拉美和大中华区分别下降5%、2%和22%。