大同证券：钢铁供给收缩但需求转弱，成本中枢下移

大同证券在钢铁行业周报中判断，当前钢铁行业处于供给收缩、需求转弱与盈利被动修复相互博弈的窗口：减产由利润驱动而非政策强制，弹性大且易反复。 报告称，节后补库未转化为趋势性改善，建材与板材需求同步走弱，出口支撑边际减弱，地产拖累未解。铁水减产削减炉料刚需，成本支撑随之下移，可能形成“成材下跌—原料补跌—成本下移”的负反馈，钢价底部被不断重新定义。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。