国金证券：A股科技股回撤约54%，尚不具备抄底条件

国金证券在A股策略周报中判断，A股科技股自7月初以来回撤约54%，交易指标接近但未达历史极值，AI硬件超配比例仍高于历史主流赛道峰值，因此当下不具备抄底条件。 该机构称，美股云厂商AI资本开支高企但自由现金流回落，尚未形成云业务增长到现金流修复的正向循环，并认为美债利率顶部可能已现；报告将本轮科技股调整类比2007至2008年周期股。 配置上，国金证券建议关注煤炭、石油、油运等能源链，以及高景气延续和困境反转两类财报线索。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。