开源证券用RAROC五因子框架测算42家A股银行

开源证券发布银行行业深度报告，将RAROC重构为净息差、资产周转效率、资本杠杆、成本收入比与信用损失比构成的乘法模型，并用该框架测算A股42家上市银行。 报告称，这42家银行税后RAROC从2015年的15.84%降至2025年的10.70%，其中净息差单一因素拖累10.15个百分点；招商银行以18.97%居首。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。