#市场行情

中银证券策略周报：假期财经大事与10月哑铃配置观点

中银证券策略周报指出，长假期间央行下调PSL利率0.25个百分点至1.5%，美国9月非农仅新增2.9万人、失业率升至4.2%，10月加息概率降至22.1%。报告认为当前A股估值与交易结构已有所出清，后市更可能走向结构修复而非系统性上涨，10月三季报是定价核心锚。配置建议采取均衡哑铃结构：进攻端聚焦AI算力、半导体及国产替代，底仓端以红利金融、公用事业及资源品防御。

国信证券ETF周报：节前医药主题ETF逆市上涨，易方达基金非货ETF规模登顶

上周（2026年09月28日至09月30日）股票型ETF周度收益率中位数为-1.96%，医药ETF以3.03%的涨跌幅中位数逆市领涨，消费ETF以1.40%次之。股票型ETF净申购364.77亿元，但总体规模减少382.42亿元，其中科创板ETF净申购最多达95.35亿元。截至上周三，易方达、华夏、国泰非货币ETF总规模排名前三，本周将有招商中证港股通内地金融ETF等4只ETF发行。

财联社10月8日早间新闻精选：OpenAI上线GPT-6、Anthropic拟11月IPO、月之暗面估值约500亿美元

OpenAI面向全球所有ChatGPT免费及付费用户全面上线GPT-6，正式取代GPT-5.6 SOL与GPT-5.6 LUNA。Anthropic寻求最快11月中旬上市，最早11月9日当周启动IPO推介。月之暗面已完成最后一轮私募融资，估值约500亿美元，并推进明年第一季度在香港IPO。

大A节后开市：长假后首日涨跌如何影响后续行情

大A长假后开市，节后行情走向取决于首日表现：第一天大涨则后续一段时间看多，因假期积累的好消息较多；第一天大跌则可能延续下跌，因负面消息偏少；不痛不痒则为震荡行情。当前消息面较多，最终看市场如何消化国庆假期消息。

雪球早报：鸿路转债最后转股日，华海药业前三季度净利预增约170%-190%

鸿路转债迎来最后转股日，隆新转债、莱特转债进入中签缴费。市场强度上，纳指ETF、医疗ETF、银行ETF为最强势资产，有色金属、创成长、通信ETF最弱；可转债中位数130.050元，估值二星级高估。华海药业预计2026年前三季度净利润10.28亿至11.03亿元，同比增长约170%到190%。

国金证券小金属双周谈：看好节后备货需求释放，推荐华锡有色、金钼股份等

国金证券发布小金属双周报（9.21-9.30），申万小金属指数收32087.18点，环比下降7.24%，跑输沪深300指数3.92pcts。报告看好钼节后刚性补库需求释放，钼精矿本期价格5490元/吨度环比上涨0.92%，推荐金钼股份、国城矿业；锡价中枢有望上抬，推荐华锡有色。钨、钽、锆、锑、铀等品种供需基本面亦获看好。

东吴证券电力设备行业跟踪周报：龙头普遍推激励或回购，拓展AI+第二曲线

东吴证券电力设备行业跟踪周报显示，本周（9月28日-9月30日）电气设备板块下跌1.41%，风电涨2.33%表现居前。宁德时代拟推2026年A股第二期员工持股计划，受让价158.42元/股，覆盖5,960人；恩捷股份拟11.5亿元收购亿纬锂能所持湖北恩捷45%股权实现全资。

港股的核心问题：市场规模小却承接大量国内IPO，利率跟随美国而非国内

港股的核心问题在于市场规模太小却承接了国内大量上市公司IPO，同时香港利率跟随美国而非国内，且国内资金进入港股存在门槛、并不容易过去。这使港股成为国内企业对外融资的窗口，但在国外高利率环境下，上市企业无底线融资，谁来买单成为疑问。

美股三大指数集体收跌，道指跌0.66%

美股三大指数集体收跌，道指跌0.66%，纳指与标普500指数均跌0.22%。热门科技股涨跌不一，美光科技涨超4%，Meta、SpaceX、SK海力士跌超2%。

欧股主要指数收盘普跌，富时意大利MIB指数跌2.51%

欧股主要指数收盘普跌，富时意大利MIB指数跌2.51%，法国CAC40指数跌1.44%，德国DAX30指数跌1.41%，英国富时100指数跌0.79%。

东吴证券有色金属行业跟踪周报：美元指数强势，金属价格震荡

东吴证券发布有色金属行业跟踪周报，截至2026年10月2日FedWatch显示美联储维持利率不变概率回升至77.9%，美元指数反弹至数周高位，金属价格整体震荡。

美股存储芯片板块拉升，闪迪涨超2%，美光科技涨1%，SK海力士跌幅收窄至1%

美股存储芯片板块拉升，闪迪涨超2%，美光科技涨1%，SK海力士跌幅收窄至1%。

纳指低开0.6%，光通信、存储板块走低

美股三大指数集体低开，道指跌0.67%，纳指跌0.6%，标普500指数跌0.4%。科技七巨头多数下跌，苹果涨1.05%，英伟达跌0.8%，特斯拉、亚马逊跌0.6%。光通信、存储板块走低，西部数据、美光科技、海力士跌超2%，Ciena、康宁、Coherent跌超3%。

天齐锂业（09696）股价已跌回25年4月20元水平，极端估值下或仍有20%下行空间

天齐锂业（09696）股价已基本跌回25年4月的20元价位。作者认为按最极端估值测算仍有约20%下行空间，但该估值对应的是大盘2000多点、碳酸锂5～6万元时的水平。

碳酸锂股票筹码结构不佳，今年难有资金拉升

碳酸锂股票最大的缺陷是筹码不太好、前期套牢盘太多，所以今年不太可能有资金去拉。正常情况是先打到很低洗一段时间，然后才好去做；拉新高属于很低的概率，并非不可能新高，而是今年不太可能。

现货白银跌幅扩大至3%，现货黄金跌1.86%

现货白银价格跌3.08%，报59.44美元/盎司；现货黄金价格跌1.86%，报4086.13美元/盎司。

美股盘前要闻：AMD称对HBM4“非常满意”；谷歌与Unity合作推出AI游戏平台；30年期美债收益率升破5.7%

AMD CEO苏姿丰称在HBM方面获三星电子和SK海力士大力支持，对HBM4“非常满意”。谷歌与Unity就下一代互动娱乐AI游戏平台达成合作，将于今年晚些时候推出Unity Spark创作平台。美国30年期国债收益率升破5.7%，日内涨逾6个基点，续创2002年以来最高。

恒指公司公布恒生科技指数咨询结果：取消行业限制，新增收入增长组别

恒指公司10月7日公布咨询结果，恒生科技指数选股规则调整：取消行业限制，六大科技主题重建，子主题从16个增至24个，选股范围上移至恒生综合大中型股指数成分股，并新增双组别选股，市值组选40只、收入增长组选10只，成分股由30只扩至50只。

同一新闻，精选展示《恒生科技指数近6年来首次大规模调整，成分股由30只增至50只》

美国30年期国债收益率升破5.7%，纳指期货走低，A股开市前市场再传利空

美国30年期国债收益率升破5.7%，为2002年以来最高水平，同时外围市场下跌、纳指期货指数走低。作者在A股开市前感慨这一连串利空与开市时点的"巧合"。

恒生科技指数近6年来首次大规模调整，成分股由30只增至50只

恒生科技指数诞生近6年来首次大规模调整，成分股数量将由30只增加至50只。恒指公司引入“双轨”选股机制，40只按市值规模纳入，10只按过去12个月收入增速排名纳入，并取消行业要求，设数码平台及解决方案、人工智能、先进硬件、机器人和自动化、云端及前沿科技六大主题，其中前沿科技为新增主题。检讨结果11月20日公布，修订今年12月7日生效。

雪球用户警告：一大波IPO排队上市港股，明年流动性危机将显现

雪球用户雪月霜指出，一大波IPO正排队上市港股，今年流动性尚可，明年将暴露"金融废墟"风险。港股估值虽低，但缺乏流动性的低估毫无意义，部分几百亿市值、高分红、基本面不错的公司已长期零成交。港股核心问题是IPO超发、无底线融资与退市制度不健全共同作用的结果。

晋商银行(02558)、威海银行(09677)、九江银行(06190)长期零成交，公司很烂吗？

晋商银行(02558)、威海银行(09677)、九江银行(06190)长期零成交，发帖者质疑这几家银行并不亏钱、估值也不高，为何股票无人交易。

港股一大片日均成交额50万港元以下，最极端长期零成交

港股存在一大片日均交易量50万港元以下的股票，最极端的情况是长期零成交。这类股票买入后即便股价翻倍也难以卖出，作者认为说港股市场垃圾是事实而非情绪化表达。

万科企业（02202）几百万资金就能拉起来？雪球用户称并非笑话

雪球用户雪月霜称，万科企业（02202）几百万资金其实就能把这家企业给拉起来，并强调这话说出来不是笑话。原文未披露具体资金规模、股价或交易细节。

九江银行、晋商银行、威海银行：港股极端流动性下挂多少钱就显示多少钱却卖不出去

港股九江银行（06190）、晋商银行（02558）、威海银行（09677）出现极端流动性问题：持有者挂多少钱，显示价格就是多少，但根本卖不出去，因为没有成交量。作者指出这种走势并不奇怪，根源在于这些股票几乎没有成交。

雪球用户：几百万资金就能决定几百亿市值公司走向，港股是流动性有问题的市场

雪球用户雪月霜认为不必在意假期港股表现，因为几百万资金就能决定几百亿市值公司的走向。他指出港股流动性存在问题，某些公司在港股会出现卖不出去的情况，最极端时几十万资金就能做空上百亿市值的公司。

三季度A股收官：沪深300跌5.88%，全A跌2.54%，个股涨跌幅中位数跌12%

三季度A股主要指数与个股普跌，沪深300指数跌5.88%，全A指数跌2.54%，个股涨跌幅中位数跌12%。作者据此判断，今年炒A股不赚钱的人居多。

智利政府预计2026年铜价每磅6.15美元、2027年回落至5.65美元

智利政府预计2026年铜价平均为每磅6.15美元，2027年为每磅5.65美元。去年智利政府对今年铜价的预测由最初的4.95美元/磅，先后上调至5.55、5.9，最终调至6.15美元/磅。若上述预测成立，意味着明年铜均价相对今年将有较大回撤。

东吴证券策略周评：国庆假期大事与节后A股展望

东吴证券策略周评认为，节后A股将迎来修复，大概率呈现"先修复、再分化"路径。国庆假期纳指涨超2%续创历史新高，日经225涨近8%领涨全球，港股恒指与恒生科技跌幅均在1%以内。美国9月非农就业爆冷令10月加息预期降温，配置上建议"科技为进攻、其他方向做均衡"，三季报将成为影响10月行情结构的关键变量。

开源证券食品饮料行业周报：双节动销分化，白酒磨底、大众品稳健

开源证券食品饮料行业周报显示，9月28日-9月30日食品饮料指数涨1.2%，跑赢沪深300约3.0pct，中秋国庆白酒动销下滑基本符合预期，行业处于结构性磨底阶段。大众品整体表现优于白酒，餐饮端宴席与社会化餐饮复苏，成本与需求共振使竞争趋缓、龙头集中度提升。推荐组合为贵州茅台、西麦食品、优然牧业、安琪酵母。

国信证券多资产周报：全球股市显著分化，长端美债收益率升破5%

国信证券多资产周报指出，本周全球股市显著分化，纳指与其余主要市场走出相反方向，分母端压力来自长端美债收益率升破5%。报告认为纳指所代表的人工智能资产具备盈利上修的对冲，美光科技财季收入542亿美元、环比增长30.8%，存储合约价环比上涨约三成；但本周约400只标普500成分股低于50日均线，上涨高度依赖权重股。

国信证券策略周报：9月以来外资流出港股互联网规模靠前

国信证券策略周报显示，最近一周（2026/9/27-2026/9/30）北向资金估算净流出93亿元，前一周净流出70亿元，灵活型外资两周均估算净流出39亿元。港股最近一周（2026/9/22-2026/9/28）稳定型外资流入38亿港元、灵活型外资流出115亿港元、港股通流出8亿港元，9月以来外资流出港股互联网规模靠前。

东吴证券：海外算力周跟踪，AI硬件产业链持续高景气

东吴证券发布电子行业跟踪周报，跟踪海外算力产业链。中国台湾CCL企业9月营收高增，台光电子215.32亿新台币同比+168.9%，台燿61.26亿新台币同比+114.8%，联茂电子58.24亿新台币同比+110.7%，国庆期间台股、港股PCB/CCL大涨。

假期港股整体下跌，创新药板块表现不错成市场主线之一

假期期间港股整体没表现甚至下跌，但港股创新药表现不错，是市场主线之一。

美股三大指数集体收涨，纳指涨超1%创收盘新高

美股三大指数集体收涨，纳指涨超1%并创下收盘新高。

恒科大跌、国足大败成昨日最扎心两件事，纳指创新高

恒科指数大跌与国足大败被作者列为昨日最扎心的两件事，同期纳指创下新高。

博格拆解港股持有人结构：外资占37.8%，南向资金仅13%

博格整理的数据显示，截至2026年7月31日港股总市值46.8万亿港元，外资持有37.8%（17.7万亿）仍是最大持有人，南向港股通仅占13.0%（6.08万亿），内资加港资合计24.5%。

纳指ETF都在涨，为什么这只跌了1.39%？溢价率15.16%背后的原因

节前最后一个交易日，一只纳指ETF跌了1.39%，跌完后溢价率仍有15.16%，反推跌前约16.5%，是当天市场最高溢价率。原因是长假前聪明资金卖出溢价率最高的产品、买入溢价率最低的同类产品，同样是纳指100，换仓后整体溢价率可降5-6个百分点。

港股如果没有南向资金撑着，流动性早就崩了

港股流动性高度依赖南向资金支撑，若没有南向资金，流动性早已崩溃。

藏格矿业（SZ000408）9月换手率12.58%创今年新低，10月或再破纪录

藏格矿业（SZ000408）9月换手率12.58%，为今年以来最低月换手率，在2025年1月以来位列第四低位。作者认为以今年新进主力的风格，10月换手率可能再创新低。紫金矿业三季报预约10月24日披露，藏格矿业去年三季报于10月16日晚发布，今年尚未公布披露时间，若节后三天内无消息，10月换手率或更低。