国信证券：具身数据是物理AI核心资产，明年需求迈向亿小时级

国信证券发布人形机器人系列专题研报，认为高质量物理交互数据是具身智能实现泛化的关键，具身Scaling Law已获初步实证支持。研报梳理互联网视频、Ego第一人称视频、UMI、遥操作和仿真五类采集路线，给出未标注Ego数据约几十元/小时、遥操作数据几百元至上千元/小时等价格区间。展望明年行业需求向亿小时级迈进，按数百元/小时测算对应约百亿元市场空间，远期有望超千亿元。