国金证券：为什么这轮物理AI不一样

国金证券研报认为，本轮物理AI的核心变量已从硬件性能升级转向泛化能力涌现，GEN-1.5可将3-12秒单次示范作为物理提示，在不更新参数的情况下执行新任务。报告还梳理了世界模型、VLA与底层控制协同的分层架构，以及智元Worken有效智能工时等产业评价方式的变化。研报同时列出本体、北美链、机器人大脑和具身数据采集四类相关标的及风险提示。