南华期货宏观周报：紧缩预期降温，但长端美债利率高企压制无息资产

南华期货宏观周报指出，美国8月核心PCE降温、9月非农骤降至2.9万人，把10月加息定价从约七成压到两成以下，加息交易转向12月，但10年期美债收益率盘中突破5.3%，期限溢价主导定价并压制全球风险资产。国内9月制造业PMI重返扩张区间，财政与地产需求端政策继续加码。黄金中长期偏多逻辑仍硬、配置价值明显，后续紧盯CPI、美联储官员讲话和美伊谈判进展。