东吴证券：汽车行业2026Q3业绩略承压，布局物理AI与全球化

东吴证券发布汽车行业2026Q3业绩综述，乘用车零售同比-23%、出口272万辆创单季新高，申万汽零营收同比+9%但归母净利润同比-31%。报告认为原材料涨价、电池消费税开征、人民币升值汇兑损失及研发投入加大共同压制盈利，Q4碳酸锂价格回落、原材料涨价斜率放缓，传统逻辑利空已基本释放。