雪球·雪月霜：A股两大幻觉——可以长牛、机构化能减少波动，融资市场不可能长牛
雪球用户雪月霜提出，A股最大的幻觉一是可以长牛，二是机构化可以减少波动，并断言这两点最终都会被证明是胡说八道。其核心判断是：融资市场不可能长牛。
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雪球·雪月霜AI 评分88 雪球·雪月霜AI 评分88 雪球·雪月霜：A股好股票占比不到10%，好企业还需好估值，48元的中石油也是坑
雪球用户雪月霜指出，A股真正不错的股票占比不到10%，且好企业还必须有合理估值才算好投资。他以中石油为例，认为其本身是好企业，但48元买入同样是坑。
东方财富研报·行业AI 评分5858 金元证券：AI+影视从漫剧走向长剧，内容生态如何演变
金元证券发布AI+影视行业研报，指出原生全模态成为主流，全球图生视频模型能力排行榜前十名中中国占七席，视频内容稳定性与连贯性提升使全流程AI制作长内容成为可能。
东方财富研报·宏观精选AI 评分6060 东吴证券资产配置双周报：中债与海外债市为何表现分化
东吴证券发布资产配置双周报，指出9月欧美日加息落地后经济景气、油价高位与通胀预期推动海外长端利率走高，而30Y中债利率年内下行超30bp，分化核心在于中债外资持有占比仅2%-3%、能源对外依存度不高。
推荐理由：东吴证券从外资持有占比与能源依存度两条线索解释中债与海外债市分化，并给出利率点位与配置方向。
AKShare·财新要闻AI 评分2222 【量化观察】A股高质量因子量化策略月报（2026年9月）
2026年9月，A股高质量因子量化策略跑输沪深300指数0.46%。
雪球·雪月霜AI 评分88 券商操作其实很简单：别看市盈率，只在牛市初期爆发
券商是牛市的旗手，只在牛市初期爆发，其余时间根本不用考虑，市盈率对其没有参考价值。作者建议等大盘跌到2000多点、无人问津时买入，待市场爆发第一波后直接清仓远离。
雪球·雪月霜AI 评分1818 券商逻辑其实非常简单：业绩跟随市场交易量，牛市末期买券商疯了吗
券商业绩跟随市场交易量，主要靠佣金和IPO，市场转熊时这两项都会崩掉。因此牛市末期买券商并不明智，市盈率只代表过去。
东方财富研报·行业精选AI 评分6060 开源证券：重视PH链投资机遇，MPO赛道景气度再上台阶
开源证券通信行业点评指出，致尚科技与PH客户签署2027年度需求预测合作备忘录，预计采购光纤连接器总金额5亿美元，约为公司2025年营业收入的3.37倍。报告认为AI算力集群从十万卡向百万卡演进、MPO插芯向24/48/64芯高密升级，叠加CPO/NPO新架构落地，将推动MPO用量与价值量同步提升。
推荐理由：从致尚科技5亿美元需求预测切入，梳理MPO连接器量价齐升逻辑与CPO/NPO带来的新增量，并列出PH&Senko链相关标的。
雪球·雪月霜AI 评分88 五粮液（SZ000858）已跌至低位，作者认为当前价格可考虑买入但科技股风险更大
雪球用户雪月霜认为五粮液（SZ000858）已跌到"下水道"，最多再跌30%，当前价格开始买入可以接受。其同时提示科技股下行空间更大，跌幅可能达80%～90%以上。
雪球·雪月霜AI 评分1212 雪球观点：若9月底公募TMT持仓占比仍超40%～50%，应远离该板块
雪球用户雪月霜表示，等月中查看9月底公募机构持仓数据，若TMT持仓占比仍在40%～50%以上，就绝对要远离该板块。其理由是筹码结构决定这个板块根本救不了，除非业绩还能长期高速增长。
雪球·雪月霜AI 评分2222 海螺水泥股息率7%的算法错在哪：分红随利润下滑，看股息率须先看持续性
雪球用户雪月霜以海螺水泥为例指出，2022年6月其每股派息接近2.4元、股价34元，对应股息率约7%，但据此判断估值低、长期持有便宜并不成立。作者强调，利润下滑时分红金额也会跟随下降，看股息率的前提是考虑未来持续性，当前用同样逻辑评估白酒股同样有问题。
东方财富研报·策略AI 评分3434 开源证券：北交所打新仍具稳健配置价值，2026年1500万资金收益率望达3.38%-4.50%
开源证券测算，2026年北交所1500万元资金打新收益率有望达3.38%-4.50%，中性情景下2027年收益率区间为3.62%-4.52%。截至2026年9月30日北交所年内上市62家，新股平均首日涨幅223%、平均市盈率14.89X，中签率均值0.03%。报告建议申购聚焦小盘、低流通市值、高景气赛道、强科技属性标的。
雪球·雪月霜AI 评分1212 雪球博主：股市只有高估与低估，科技股重点从不是"新"而是能否高增长
雪球博主雪月霜提出，股市里只有高估和低估，不存在新兴产业天然优于传统产业，煤炭钢铁这类传统行业也有高光时刻。他认为科技股的重点从来不是"新"，而是能否高增长，光伏和新能源比半导体还新，下行周期照样难逃。
东方财富研报·策略AI 评分3232 中银证券策略周报：假期财经大事与10月哑铃配置观点
中银证券策略周报指出，长假期间央行下调PSL利率0.25个百分点至1.5%，美国9月非农仅新增2.9万人、失业率升至4.2%，10月加息概率降至22.1%。报告认为当前A股估值与交易结构已有所出清，后市更可能走向结构修复而非系统性上涨，10月三季报是定价核心锚。配置建议采取均衡哑铃结构：进攻端聚焦AI算力、半导体及国产替代，底仓端以红利金融、公用事业及资源品防御。
东方财富研报·行业精选AI 评分6262 国金证券：AI的下一站是物理AI，世界模型与VLA推动机器人走向多步规划
国金证券发布计算机行业研报，认为以世界模型为代表的物理AI是LLM通向超智能机器人的中间站，世界模型与VLA逐步融合，有望推动机器人由单步操作走向多步规划、失败识别和自主恢复。
推荐理由：国金证券从世界模型、VLA到Optimus产线，梳理物理AI的技术链条与商业化节奏，并给出相关标的。
东方财富研报·行业AI 评分2222 东吴证券非银金融行业跟踪周报：关注非银配置价值，期待保险“开门红”
东吴证券发布非银金融行业跟踪周报，认为非银目前平均估值较低、攻守兼备，行业推荐排序为保险>证券>其他多元金融。2026年前三季度A股券商IPO承销总金额达2163.15亿元，同比增长179.83%，已超2025年全年的1317.71亿元，中金、中信建投、中信证券三家合计市场份额达66.97%。
雪球·启四说AI 评分3737 美债利率这么高，A股到底算不算贵？
西部证券研报指出，美元资金买A股需换汇并对冲汇率风险，把外汇掉期成本补进去后，A股风险溢价处于近两年样本均值附近，估值相对不贵。该研报复盘2015至2018年、2022至2023年两轮加息周期发现，人民币升值月份A股更易涨、贬值月份更易跌，中期偏乐观的理由是国内外商品价差有望支撑出口与汇率。
雪球·孥孥的大树AI 评分1717 节后A股怎么看：全A市盈率21倍百分位78%，散户仓位75.49%
今年A股沪深300跌5.88%、全A跌2.54%、个股涨跌幅中位数跌12%，作者场外基金微跌0.39%、仓位67%并留33%现金，靠低仓位跑赢沪深300。当前全A市盈率21倍、百分位78%，沪深300为13.18倍、百分位62%，作者判断整体不便宜，只愿用小部分筹码博弈波段，并关注10月底三季报与政治局会议、12月底中央经济工作会议两个节点。
雪球·雪月霜AI 评分88 雪球用户：看好地产业但不看好高负债地产股，部分企业或难穿越周期
该投资者表示看好地产业，但不代表看好所有地产股，高负债地产股并不在其看好之列。其判断是，除非地产马上反转，否则很多企业会被淘汰出局，有可能穿越不了周期。其还提醒，某些企业股价因政策性刺激普涨，并不代表风险解除。
雪球·雪月霜AI 评分2222 现房销售将淘汰高杠杆高周转模式，地产商未来只能赚建房的钱
传统地产商靠高杠杆、高周转、期房销售提前回款拿地扩张的模式，未来基本没有生存空间，现房销售会直接将其淘汰。作者认为，未来地产商将逐步类似美国地产商，赚的是房屋建筑的钱而非开发的钱，现房销售会压低拿地成本并可分期付款，从而形成低负债率模式，房屋质量与设计决定成败，投资地产商必须远离单纯开发商。
雪球·山高林茂AI 评分2020 10至16万元本金买2万股藏格矿业，分红能否替代退休待遇
2025年全国职工养老保险全口径月人均待遇3962元，剔除一次性补助后企业退休人员实际约3640元/月，2024与2025年涨幅均为2%。2020年及之前可用每股5至8元买入藏格矿业，10万至16万元持有2万股；2025年每股分红2.5元对应年分红5万元，已超全国人均退休金47544元/年。作者预计2026年每股分红达3元、2028年起4元或以上，认为长期持有高分红成长股作养老补充比参加保险强。
雪球·雪月霜AI 评分1515 天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份：投资碳酸锂看的从来不是价格，估值才是最重要的
投资碳酸锂的核心从来不是碳酸锂价格，明年价格是20万还是5～6万其实无所谓，估值才是最重要的。过去碳酸锂价格低迷时才能给到低估值，若价格高时估值足够低也会考虑，反过来同理。
雪球·雪月霜AI 评分88 雪球·雪月霜：白酒企业估值已到底，但最低点未知
雪球用户雪月霜表示，此前判断白酒未到底，但目前白酒企业估值确实已到底，只是无法确定是否为最低点，底部买入后再跌属正常现象。
东方财富研报·行业精选AI 评分6060 国金证券：什么AI应用值得长期跟踪
国金证券发布计算机行业研报，认为大模型能力突破、成本降低与开放权重模型加速迭代推动2026年AI应用百花齐放，重点看好铲子股/卖水人、Infra、定制化重的IT交付、与业务流程深度结合的行业软件四类方向。
推荐理由：国金证券以四类方向梳理AI应用长期跟踪逻辑，并用海外与国内厂商财报数据交叉印证需求。
东方财富研报·策略AI 评分4747 开源证券策略周报：盈利斜率放缓，政策接力渐近
开源证券策略周报指出，1-5月规上工业企业利润累计同比增长18.8%，1-8月回落至15.7%，盈利现实斜率已率先放缓，但领先指标仍指向2026年末前后利润增速进入顶部区域。报告认为内需政策重要性提升，中央财政开始直接介入居民购房融资成本，地产及地产链关注度上升；海外就业通胀数据偏弱使连续加息预期修正，科技反弹土壤改善。配置上继续再平衡，推荐小微盘、有色、化工、医药、农业、造船及高股息方向。
东方财富研报·行业精选AI 评分6262 国金证券：算力产业链的三大高结构方向与价值量拆解
国金证券发布计算机行业研报，认为算力产业链的高结构方向集中在AI PCB、SOFC供电与磷化铟三条主线。AI PCB方面，英伟达Rubin/Rubin Ultra采用M9材料体系支撑224Gbps传输，CoWoP方案单GPU价值量约600美元、达GB200的3倍，头部厂商2025年资本开支267亿元（同比+111%），订单外溢至二三线厂商。
推荐理由：从AI PCB、SOFC供电到磷化铟衬底三条高结构方向拆解算力产业链价值量分配与供给瓶颈。
东方财富研报·行业AI 评分2222 开源证券：机械设备行业周报——加息概率下降，节后继续看科技制造反弹
开源证券认为AI资本开支是中美经济最强增长动力，美国非农数据弱令加息预期降温，节后板块主线仍围绕科技方向，短期看好三季报临近下MLCC、CCL、PCB钻针等通胀链条反弹，以及CPO、金刚石散热等新技术热点。
东方财富研报·行业AI 评分4242 开源证券：券商3季报有望超预期，险企通过港股通可投资ETF
开源证券非银金融行业周报指出，头部券商3季报有望超预期，因3季度A股IPO单数52单环比+27%、IPO金额1457亿环比+226%，盈利韧性与极低估值水位错配，看好估值重塑机会。监管明确可投资港股通股票的保险机构可投资港股通ETF，不占用QDII额度，丰富险资跨境权益配置工具，推荐高股息率中国太保、中国平安和中国财险。
东方财富研报·行业精选AI 评分6262 国金证券：AI安全评估——模型能力升级下智能体风险与纵深防御
国金证券发布计算机行业研报，指出大模型风险正从内容生成扩展到能调用工具、访问外部系统并修改现实状态的智能体。AISI数据显示前沿模型完成初级网络安全任务的成功率由2023年末低于9%升至2025年的50%，METR测得2023年后前沿模型在50%成功率下的任务时长翻倍周期约130.8天。
推荐理由：研报用AISI与METR数据说明智能体风险已从内容生成扩展到工具调用，并给出训练、评估、运行三阶段的防御框架。
东方财富研报·策略AI 评分4848 国信证券策略季报：秋色渐浓再登高——2026年四季度股市展望
国信证券策略季报认为，牛市正处第三阶段，四季度A股收官行情可期。三季度A股震荡调整，科创50、创业板指分别下跌30.7%、27.8%，煤炭（19.3%）、石油石化（15.3%）领涨，电子（-32.6%）、通信（-28.7%）跌幅居前。配置上科技仍是主线，重视AI应用端扩散及硬件M顶第二波机会，同时关注资源类红利与地产等低估补涨机会。
东方财富研报·策略AI 评分2222 华金证券：十月A股可能震荡回升，关注科技和内需
华金证券研报判断，节前投资者担忧的地缘冲突、流动性收紧等风险在假期基本未发生，节后A股可能震荡回升，结构性慢牛依旧。10月政策和外部事件可能偏积极、流动性或维持宽松、经济与盈利处于回升趋势，建议逢低配置电子（半导体、AI硬件）、通信、医药、计算机（AI应用）、传媒等科技成长方向及消费、建材等内需行业。
雪球·望京博格AI 评分1212 望京博格千万实盘周报365期：今年亏损53.6万，持仓明细与港股资金结构分析
雪球用户望京博格披露千万实盘周报：截至本周主要持仓合计1139万、仓位75%，本周亏损7.5万，今年以来累计亏损53.6万、收益率-4.71%。其ETF账户本周亏损0.6万、今年亏损31.3万，某宝基金账户本周亏损7.2万、今年亏损18.0万，组合账户本周盈利0.3万。据其用WorkBuddy统计，南向与内资持仓港股占比已升至24.5%，外资占比仍达37.5%。
雪球·招行谷子地AI 评分88 招商银行（SH600036）距高点不到10%，与爱尔眼科复权高点40元跌至不到8元对比
招商银行（SH600036）当前股价距历史高点不到10%，而爱尔眼科复权高点超40元、现已不到8元，两者走势分化明显。作者以此对比"瞎炒作"与价投的差别，称时间是价投的朋友、是瞎炒作的敌人。此前质疑银行报表不可信、力捧爱尔眼科的人已转而看好长江电力。
雪球·山高林茂AI 评分2222 紫金矿业与藏格矿业现在估值是高还是低？市盈率对比上交所16.94倍、深交所28.92倍
截至2026年9月30日，紫金矿业市盈率为10.11倍、藏格矿业为15.24倍，同期上交所平均市盈率16.94倍、深交所28.92倍。作者认为机构过度押注美国加息对有色板块的利空，但美欧经济仍处扩张区，铜价短期或因厄尔尼诺及智利铜矿罢工预期上涨，德银分析师预计明年上半年铜价可能较现价上涨50%。三季报及明年年报、一季报披露后，两公司按现价计算的市盈率还将进一步大幅降低。
雪球·山高林茂AI 评分1212 藏格矿业（SZ000408）投资者：未来五年坚定看涨铜价，最低目标价百元
藏格矿业（SZ000408）投资者在国庆假期发文称，未来五年坚定看涨铜价，并重申对藏格矿业的最低目标价百元、中性预期150至200元、超预期250至300元。他认为藏格矿业的高速发展期是未来五年，给自己定下的最低年均回报为18%，并称已从股价8元左右一路持有至97元以上。
雪球·山高林茂AI 评分1717 藏格矿业（SZ000408）：美国铜关税窗口期长江现货铜价跌800元，作者预计巨龙铜矿三期获批时铜价或达12万元
美国铜关税尚无正式消息，长江现货1#铜价从9月24日的112340元降至111540元，窗口期内跌800元，沪铜期货28日下跌、29日及随后微涨，伦纽铜期货走势与沪铜相同。作者预计巨龙铜矿三期明年中获批、获批时铜价或到12万元，三期投产时极可能突破12万元，并关注2027年固态电池量产带来的新一轮锂周期。
雪球·招行谷子地AI 评分88 招商银行（SH600036）投资者：有政策总比没政策好，利好银行与房地产基本面
针对市场对政策的不满情绪，雪球用户"招行谷子地"表示有政策总比没有政策好，认为政策利好银行和房地产的基本面，但不预测股价走势。
雪球·小北读财报AI 评分2222 距离上次节前股市暴涨已过去两年：科技股狂热、散户开户双峰与K型分化
从924新政至今已两年，今年6月科技股狂热达到高峰，电子行业市值暴涨至27.96万亿，7月即回落至22.41万亿。2026上半年个人新增开户累计2009.66万户，较2025上半年增长60%，1月和3月形成双峰，8月随市场回调降至年内最低。作者认为违背常识的行情不会持久，股市在转移财富，散户多在热闹时进场、冷清时退场。
雪球·metalslimeAI 评分88 雪球博主：黄酒股基本都创新高，以后不再聊黄酒
雪球博主metalslime表示黄酒板块个股基本都创出新高，趁目前还没人亏钱，以后不会再聊黄酒，也不想承担其他人亏钱的风险，接下来继续旅游放空。
雪球·metalslimeAI 评分1818 内需或现趋势性机会：地产供给侧见效叠加内需政策预期
内需可能迎来趋势性机会，地产供给侧已出现一定效果，叠加内需政策预期。作者认为，每当消费占GDP比例下滑过快、外资卖方出现传闻时，就要先信。