国金证券A股策略周报：彷徨与等待
国金证券策略周报指出，逆全球化、基础消费品能源紧张与美国科技投资扩张共同推高海外资本成本，利率敏感性行业遭双重夹击，短期尚未破局。报告认为破局路径已清晰：利率上行最终冲击最强经济体后资本成本重新下降，中国过剩储蓄重新释放，但"不破不立"概率正在增加，因此从积极防御转向更谨慎的全面防御更加必要。
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东方财富研报·策略AI 评分4040
东方财富研报·行业精选AI 评分6262 国金证券：AI的下一站是物理AI，世界模型与VLA推动机器人走向多步规划
国金证券发布计算机行业研报，认为以世界模型为代表的物理AI是LLM通向超智能机器人的中间站，世界模型与VLA逐步融合，有望推动机器人由单步操作走向多步规划、失败识别和自主恢复。
推荐理由：国金证券从世界模型、VLA到Optimus产线，梳理物理AI的技术链条与商业化节奏，并给出相关标的。
东方财富研报·行业AI 评分2222 东吴证券非银金融行业跟踪周报：关注非银配置价值，期待保险“开门红”
东吴证券发布非银金融行业跟踪周报，认为非银目前平均估值较低、攻守兼备，行业推荐排序为保险>证券>其他多元金融。2026年前三季度A股券商IPO承销总金额达2163.15亿元，同比增长179.83%，已超2025年全年的1317.71亿元，中金、中信建投、中信证券三家合计市场份额达66.97%。
AKShare·财联社电报加红AI 评分2222 本周（10月8日-11日）资本市场大事提醒：A股明起开市；应用材料、三星电子将公布财报
沪深北三大交易所10月8日起照常开市，央行同日开展12000亿元3个月期买断式逆回购，财政部发行1500亿元5年期中央金融机构注资特别国债（一期）。财报方面，应用材料、李维斯周三盘后发布，百事可乐、Tilray周四盘前发布，达美航空周五盘前发布，三星电子第三季度初步业绩10月8日公布。
雪球·启四说AI 评分3737 美债利率这么高，A股到底算不算贵？
西部证券研报指出，美元资金买A股需换汇并对冲汇率风险，把外汇掉期成本补进去后，A股风险溢价处于近两年样本均值附近，估值相对不贵。该研报复盘2015至2018年、2022至2023年两轮加息周期发现，人民币升值月份A股更易涨、贬值月份更易跌，中期偏乐观的理由是国内外商品价差有望支撑出口与汇率。
雪球·孥孥的大树AI 评分1717 节后A股怎么看：全A市盈率21倍百分位78%，散户仓位75.49%
今年A股沪深300跌5.88%、全A跌2.54%、个股涨跌幅中位数跌12%，作者场外基金微跌0.39%、仓位67%并留33%现金，靠低仓位跑赢沪深300。当前全A市盈率21倍、百分位78%，沪深300为13.18倍、百分位62%，作者判断整体不便宜，只愿用小部分筹码博弈波段，并关注10月底三季报与政治局会议、12月底中央经济工作会议两个节点。
雪球·雪月霜AI 评分88 雪球用户：看好地产业但不看好高负债地产股，部分企业或难穿越周期
该投资者表示看好地产业，但不代表看好所有地产股，高负债地产股并不在其看好之列。其判断是，除非地产马上反转，否则很多企业会被淘汰出局，有可能穿越不了周期。其还提醒，某些企业股价因政策性刺激普涨，并不代表风险解除。
雪球·雪月霜AI 评分2222 现房销售将淘汰高杠杆高周转模式，地产商未来只能赚建房的钱
传统地产商靠高杠杆、高周转、期房销售提前回款拿地扩张的模式，未来基本没有生存空间，现房销售会直接将其淘汰。作者认为，未来地产商将逐步类似美国地产商，赚的是房屋建筑的钱而非开发的钱，现房销售会压低拿地成本并可分期付款，从而形成低负债率模式，房屋质量与设计决定成败，投资地产商必须远离单纯开发商。
雪球·雪月霜AI 评分1010 碳酸锂股票筹码结构不佳，今年难有资金拉升
碳酸锂股票最大的缺陷是筹码不太好、前期套牢盘太多，所以今年不太可能有资金去拉。正常情况是先打到很低洗一段时间，然后才好去做；拉新高属于很低的概率，并非不可能新高，而是今年不太可能。
AKShare·财联社电报加红AI 评分2222 美股盘前要闻：AMD称对HBM4“非常满意”；谷歌与Unity合作推出AI游戏平台；30年期美债收益率升破5.7%
AMD CEO苏姿丰称在HBM方面获三星电子和SK海力士大力支持，对HBM4“非常满意”。谷歌与Unity就下一代互动娱乐AI游戏平台达成合作，将于今年晚些时候推出Unity Spark创作平台。美国30年期国债收益率升破5.7%，日内涨逾6个基点，续创2002年以来最高。
AKShare·财联社电报加红AI 评分2222 粤芯半导体（301660.SZ）网上投资者放弃认购468,976股，广发证券包销563.24万元
粤芯半导体（301660.SZ）公布创业板IPO发行结果，网上投资者放弃认购468,976股，由广发证券包销，包销金额563.24万元。本次发行最终战略配售25,632.3000万股，网上最终发行17,942.4000万股，网下最终发行15,379.5000万股。
雪球·山高林茂AI 评分2020 10至16万元本金买2万股藏格矿业，分红能否替代退休待遇
2025年全国职工养老保险全口径月人均待遇3962元，剔除一次性补助后企业退休人员实际约3640元/月，2024与2025年涨幅均为2%。2020年及之前可用每股5至8元买入藏格矿业，10万至16万元持有2万股；2025年每股分红2.5元对应年分红5万元，已超全国人均退休金47544元/年。作者预计2026年每股分红达3元、2028年起4元或以上，认为长期持有高分红成长股作养老补充比参加保险强。
雪球·孥孥的大树AI 评分1717 三季度A股收官：沪深300跌5.88%，全A跌2.54%，个股涨跌幅中位数跌12%
三季度A股主要指数与个股普跌，沪深300指数跌5.88%，全A指数跌2.54%，个股涨跌幅中位数跌12%。作者据此判断，今年炒A股不赚钱的人居多。
雪球·雪月霜AI 评分1515 天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份：投资碳酸锂看的从来不是价格，估值才是最重要的
投资碳酸锂的核心从来不是碳酸锂价格，明年价格是20万还是5～6万其实无所谓，估值才是最重要的。过去碳酸锂价格低迷时才能给到低估值，若价格高时估值足够低也会考虑，反过来同理。
雪球·雪月霜AI 评分88 雪球·雪月霜：白酒企业估值已到底，但最低点未知
雪球用户雪月霜表示，此前判断白酒未到底，但目前白酒企业估值确实已到底，只是无法确定是否为最低点，底部买入后再跌属正常现象。
东方财富研报·行业精选AI 评分6060 国金证券：什么AI应用值得长期跟踪
国金证券发布计算机行业研报，认为大模型能力突破、成本降低与开放权重模型加速迭代推动2026年AI应用百花齐放，重点看好铲子股/卖水人、Infra、定制化重的IT交付、与业务流程深度结合的行业软件四类方向。
推荐理由：国金证券以四类方向梳理AI应用长期跟踪逻辑，并用海外与国内厂商财报数据交叉印证需求。
东方财富研报·策略AI 评分2727 东吴证券策略周评：国庆假期大事与节后A股展望
东吴证券策略周评认为，节后A股将迎来修复，大概率呈现"先修复、再分化"路径。国庆假期纳指涨超2%续创历史新高，日经225涨近8%领涨全球，港股恒指与恒生科技跌幅均在1%以内。美国9月非农就业爆冷令10月加息预期降温，配置上建议"科技为进攻、其他方向做均衡"，三季报将成为影响10月行情结构的关键变量。
东方财富研报·策略AI 评分4747 开源证券策略周报：盈利斜率放缓，政策接力渐近
开源证券策略周报指出，1-5月规上工业企业利润累计同比增长18.8%，1-8月回落至15.7%，盈利现实斜率已率先放缓，但领先指标仍指向2026年末前后利润增速进入顶部区域。报告认为内需政策重要性提升，中央财政开始直接介入居民购房融资成本，地产及地产链关注度上升；海外就业通胀数据偏弱使连续加息预期修正，科技反弹土壤改善。配置上继续再平衡，推荐小微盘、有色、化工、医药、农业、造船及高股息方向。
东方财富研报·行业精选AI 评分6262 国金证券：算力产业链的三大高结构方向与价值量拆解
国金证券发布计算机行业研报，认为算力产业链的高结构方向集中在AI PCB、SOFC供电与磷化铟三条主线。AI PCB方面，英伟达Rubin/Rubin Ultra采用M9材料体系支撑224Gbps传输，CoWoP方案单GPU价值量约600美元、达GB200的3倍，头部厂商2025年资本开支267亿元（同比+111%），订单外溢至二三线厂商。
推荐理由：从AI PCB、SOFC供电到磷化铟衬底三条高结构方向拆解算力产业链价值量分配与供给瓶颈。
东方财富研报·行业AI 评分2222 开源证券：机械设备行业周报——加息概率下降，节后继续看科技制造反弹
开源证券认为AI资本开支是中美经济最强增长动力，美国非农数据弱令加息预期降温，节后板块主线仍围绕科技方向，短期看好三季报临近下MLCC、CCL、PCB钻针等通胀链条反弹，以及CPO、金刚石散热等新技术热点。
东方财富研报·行业AI 评分4242 开源证券：券商3季报有望超预期，险企通过港股通可投资ETF
开源证券非银金融行业周报指出，头部券商3季报有望超预期，因3季度A股IPO单数52单环比+27%、IPO金额1457亿环比+226%，盈利韧性与极低估值水位错配，看好估值重塑机会。监管明确可投资港股通股票的保险机构可投资港股通ETF，不占用QDII额度，丰富险资跨境权益配置工具，推荐高股息率中国太保、中国平安和中国财险。
东方财富研报·行业AI 评分2222 开源证券食品饮料行业周报：双节动销分化，白酒磨底、大众品稳健
开源证券食品饮料行业周报显示，9月28日-9月30日食品饮料指数涨1.2%，跑赢沪深300约3.0pct，中秋国庆白酒动销下滑基本符合预期，行业处于结构性磨底阶段。大众品整体表现优于白酒，餐饮端宴席与社会化餐饮复苏，成本与需求共振使竞争趋缓、龙头集中度提升。推荐组合为贵州茅台、西麦食品、优然牧业、安琪酵母。
东方财富研报·行业精选AI 评分6262 国金证券：AI安全评估——模型能力升级下智能体风险与纵深防御
国金证券发布计算机行业研报，指出大模型风险正从内容生成扩展到能调用工具、访问外部系统并修改现实状态的智能体。AISI数据显示前沿模型完成初级网络安全任务的成功率由2023年末低于9%升至2025年的50%，METR测得2023年后前沿模型在50%成功率下的任务时长翻倍周期约130.8天。
推荐理由：研报用AISI与METR数据说明智能体风险已从内容生成扩展到工具调用，并给出训练、评估、运行三阶段的防御框架。
东方财富研报·宏观AI 评分5555 国信证券多资产周报：全球股市显著分化，长端美债收益率升破5%
国信证券多资产周报指出，本周全球股市显著分化，纳指与其余主要市场走出相反方向，分母端压力来自长端美债收益率升破5%。报告认为纳指所代表的人工智能资产具备盈利上修的对冲，美光科技财季收入542亿美元、环比增长30.8%，存储合约价环比上涨约三成；但本周约400只标普500成分股低于50日均线，上涨高度依赖权重股。
东方财富研报·策略AI 评分4848 国信证券策略季报：秋色渐浓再登高——2026年四季度股市展望
国信证券策略季报认为，牛市正处第三阶段，四季度A股收官行情可期。三季度A股震荡调整，科创50、创业板指分别下跌30.7%、27.8%，煤炭（19.3%）、石油石化（15.3%）领涨，电子（-32.6%）、通信（-28.7%）跌幅居前。配置上科技仍是主线，重视AI应用端扩散及硬件M顶第二波机会，同时关注资源类红利与地产等低估补涨机会。
东方财富研报·策略AI 评分2222 华金证券：十月A股可能震荡回升，关注科技和内需
华金证券研报判断，节前投资者担忧的地缘冲突、流动性收紧等风险在假期基本未发生，节后A股可能震荡回升，结构性慢牛依旧。10月政策和外部事件可能偏积极、流动性或维持宽松、经济与盈利处于回升趋势，建议逢低配置电子（半导体、AI硬件）、通信、医药、计算机（AI应用）、传媒等科技成长方向及消费、建材等内需行业。
东方财富研报·行业精选AI 评分6060 国信证券锂电产业链双周报：十五五电池规划出台，产业并购重组快速推进
工信部等七部门印发《新型电池产业发展“十五五”规划》，提出到2030年全固态电池初步实现规模化应用、长寿命锂电池循环寿命达15000次、头部企业产品缺陷率达PPB级。9月锂电产业链并购重组快速推进，奥克股份、逸豪新材、三峡新材相继公告收购电解液添加剂、铜箔、电解液等资产。10月6家电池样本企业排产214.6GWh，同比增57%、环比增4%，产业链延续产销两旺。
推荐理由：梳理十五五电池规划目标与9月锂电产业链并购、排产和价格数据，可快速把握行业供需与政策节奏。
东方财富研报·策略AI 评分3030 国信证券策略周报：9月以来外资流出港股互联网规模靠前
国信证券策略周报显示，最近一周（2026/9/27-2026/9/30）北向资金估算净流出93亿元，前一周净流出70亿元，灵活型外资两周均估算净流出39亿元。港股最近一周（2026/9/22-2026/9/28）稳定型外资流入38亿港元、灵活型外资流出115亿港元、港股通流出8亿港元，9月以来外资流出港股互联网规模靠前。
东方财富研报·行业AI 评分5858 东吴证券：海外算力周跟踪，AI硬件产业链持续高景气
东吴证券发布电子行业跟踪周报，跟踪海外算力产业链。中国台湾CCL企业9月营收高增，台光电子215.32亿新台币同比+168.9%，台燿61.26亿新台币同比+114.8%，联茂电子58.24亿新台币同比+110.7%，国庆期间台股、港股PCB/CCL大涨。
雪球·望京博格AI 评分1212 望京博格千万实盘周报365期：今年亏损53.6万，持仓明细与港股资金结构分析
雪球用户望京博格披露千万实盘周报：截至本周主要持仓合计1139万、仓位75%，本周亏损7.5万，今年以来累计亏损53.6万、收益率-4.71%。其ETF账户本周亏损0.6万、今年亏损31.3万，某宝基金账户本周亏损7.2万、今年亏损18.0万，组合账户本周盈利0.3万。据其用WorkBuddy统计，南向与内资持仓港股占比已升至24.5%，外资占比仍达37.5%。
雪球·小北读财报AI 评分1212 原来山东还是尿素大省
山东是全国尿素产能产量第一的省份，全国尿素产量中山东占比在11~15%之间，是尿素行业的定价风向标。山东尿素全部为煤头工艺，优势在于农业大省和化工大省带来的完善产业链与巨大消费市场，农业直施占尿素总消费量的53%。2025年山东粮食产量5710.6万吨，全国排名第三。
雪球·孥孥的大树AI 评分2222 五粮液大股东增持时间逼近，8月仅增持不足两亿
五粮液大股东增持时间已逼近，但公开公告仅在8月披露过一次，增持金额不足两亿，剩余一个月时间较为紧迫。回购方面时间仍充足，这一窗口期恰逢市场对白酒行业困境的判断期。作者声明目前不直接持有五粮液，短期内也无直接持有计划。
雪球·招行谷子地AI 评分88 招商银行（SH600036）距高点不到10%，与爱尔眼科复权高点40元跌至不到8元对比
招商银行（SH600036）当前股价距历史高点不到10%，而爱尔眼科复权高点超40元、现已不到8元，两者走势分化明显。作者以此对比"瞎炒作"与价投的差别，称时间是价投的朋友、是瞎炒作的敌人。此前质疑银行报表不可信、力捧爱尔眼科的人已转而看好长江电力。
东方财富研报·宏观AI 评分4242 诚通证券2026年10月宏观及大类资产月报：中美元首再次会晤，稳增长政策力度有望加码
诚通证券10月月报指出，9月上证综指跌2.5%、沪深300跌4.0%、创业板指跌4.4%，债市整体涨0.2%，10年期国债收益率降1.2bp。报告认为全球流动性处于紧缩周期、美伊冲突等外部扰动仍强，但国内稳增长政策力度有望加码，A股或延续震荡，建议采取攻守兼备的“哑铃”策略，AI算力主线与银行、农林牧渔、交通运输并重。
雪球·山高林茂AI 评分2222 紫金矿业与藏格矿业现在估值是高还是低？市盈率对比上交所16.94倍、深交所28.92倍
截至2026年9月30日，紫金矿业市盈率为10.11倍、藏格矿业为15.24倍，同期上交所平均市盈率16.94倍、深交所28.92倍。作者认为机构过度押注美国加息对有色板块的利空，但美欧经济仍处扩张区，铜价短期或因厄尔尼诺及智利铜矿罢工预期上涨，德银分析师预计明年上半年铜价可能较现价上涨50%。三季报及明年年报、一季报披露后，两公司按现价计算的市盈率还将进一步大幅降低。
雪球·山高林茂AI 评分1212 藏格矿业（SZ000408）投资者：未来五年坚定看涨铜价，最低目标价百元
藏格矿业（SZ000408）投资者在国庆假期发文称，未来五年坚定看涨铜价，并重申对藏格矿业的最低目标价百元、中性预期150至200元、超预期250至300元。他认为藏格矿业的高速发展期是未来五年，给自己定下的最低年均回报为18%，并称已从股价8元左右一路持有至97元以上。
雪球·山高林茂AI 评分88 藏格矿业（SZ000408）9月换手率12.58%创今年新低，10月或再破纪录
藏格矿业（SZ000408）9月换手率12.58%，为今年以来最低月换手率，在2025年1月以来位列第四低位。作者认为以今年新进主力的风格，10月换手率可能再创新低。紫金矿业三季报预约10月24日披露，藏格矿业去年三季报于10月16日晚发布，今年尚未公布披露时间，若节后三天内无消息，10月换手率或更低。
雪球·山高林茂AI 评分1717 藏格矿业（SZ000408）：美国铜关税窗口期长江现货铜价跌800元，作者预计巨龙铜矿三期获批时铜价或达12万元
美国铜关税尚无正式消息，长江现货1#铜价从9月24日的112340元降至111540元，窗口期内跌800元，沪铜期货28日下跌、29日及随后微涨，伦纽铜期货走势与沪铜相同。作者预计巨龙铜矿三期明年中获批、获批时铜价或到12万元，三期投产时极可能突破12万元，并关注2027年固态电池量产带来的新一轮锂周期。
雪球·启四说AI 评分1212 早报提示：常青转债、满坤转债中签缴费，纳指ETF、30年国债、银行ETF为最强势资产
常青转债、满坤转债进入中签缴费环节。市场强度上，纳指ETF、30年国债、银行ETF为最强势资产，有色金属、通信ETF、创业板50最弱；纳指100涨0.21%，标普500跌0.17%，道指跌0.26%，VIX报16.04。可转债中位数129.936元，估值二星级偏高；*ST三房下属公司逾期债务升至6.45亿元，占最近一期经审计净资产13.37%。
AKShare·财新要闻AI 评分5858 金融营销新规落地，A股互联网平台或迎估值重估
金融营销新规落地，A股互联网平台或迎估值重估。自带完整金融牌照、自营交易闭环的东方财富仅增加短期合规成本，长期有望受益行业出清；以金融广告导流为核心收入的同花顺业务模式受到结构性约束。